Na de crash van januari heeft het enige tijd geduurd, maar in dit onstabiele economische weer lijkt er zich weer een interessant beleggerskans voor te doen. Vorig jaar heeft TomTom het overname gevecht met Garmin om Tele Atlas gewonnen met een knock-out bod van € 30 per aandeel (Garmin bood € 24). Beide partijen hebben hun goedkeuring gegeven en het is nu aan de Europese Unie voor goedkeuring. De verwachting is dat die goedkeuring er komt, omdat TomTom geen monopolie-positie heeft en Tele Atlas als onafhankelijk onderdeel zal blijven bestaan (en dus ook met concurrenten samen zal werken). De laatste tijd zijn er echter speculaties dat de overname zal afketsen. De koers heeft in de afgelopen maanden een duikvlucht gemaakt naar het niveau van het eerste bod van TomTom (iets meer dan € 21). Dat betekent dus dat er een ruime € 8 per aandeel winst valt te halen. Het is aannemelijk dat TomTom de koop doorzet, want aangezien zij zelf 30% van de aandelen in bezit hebben zou het een enorme aderlating zijn (van € 500 miljoen). Daarnaast zou een concurrent als Garmin daar handig op in kunnen spelen. Ik acht de kans op het afketsen klein, dus dat biedt een mooi potentieel rendement. Hou wel de koers in de gaten (met een stoploss), want gezien het klimaat op de beurs is dit onvoorspelbaar. Ik stap in met een Turbo Long 17,70.

Ik dacht dat ik zo onderhand wel een beetje kon beleggen. In de onrustige markt van het afgelopen half jaar waren een aantal Amerikaanse technologiebedrijven een rots in de branding. Tijdens de zomercrash (eind juli, begin augustus) reageerden ze even met een kleine daling, maar het verlies bleef beperkt. Nu de tweede crash in gang is gezet vanwege de aanhoudende kredietcrisis, worden met name de financiële bedrijven op de aandelenmarkt gedumpt. Logisch, zij hebben hier rechtstreeks mee te maken, hoewel bedrijven als Fortis en ING slechts beperkt in de VS participeren. De technologiefondsen zoals Google, Apple, Amazon, Nvidia en Cisco waren dus een goed alternatief. Zij leken tot nu toe weinig last te hebben van de crisis. Hun koersen èn winsten stegen de afgelopen maanden tot recordhoogte. Beleggen in bedrijven in een groeisector (internet/lifestyle) die keer op keer meer winst maken lijkt dan logisch. Dus stapte ik uit andere aandelen die achterbleven bij hun verwachtingen en ging over naar de ‘veilige’ technologiesector. Een ritje met Google had enige tijd terug al tot groot succes geleid en het eind leek nog niet in zicht. Tot een paar dagen terug… Nu de kredietcrisis aanhoudt, vrezen beleggers voor dalende consumentenbestedingen en de komst van een economische recessie. Ook de techfondsen waren niet meer veilig, waardoor Apple (zie grafiek) en Google de afgelopen dagen zo’n 15% moesten inleveren. Auw! Een nieuw instapmoment, maar dat is wat lastig wanneer je portefeuille op verlies staat.

Update: vandaag ging het gelukkig weer omhoog

Soms is beleggen als een spannend jongensboek. Zoals bijvoorbeeld in het geval van de overnamestrijd rondom Hagemeyer. Gisteren lekte het gerucht uit dat het Franse Rexel op het punt stond een bod uit te brengen – hoger dan concurrent Sonepar, dat eerder het Nederlandse bedrijf voor € 4,25 wilde overnemen. Laat de biedingsoorlog maar beginnen dus. Of toch niet?

Not! Vandaag bleek dat de Franse concurrenten stiekem hebben onderhandeld. Insteek: van een biedingsoorlog worden we allebei niet beter, dus laten we samenwerken en de buit verdelen. Aldus geschiedde. Sonepar trok vanochtend haar bod in en Rexel kwam met een nieuw bod van € 4,60 (ruim onder de laatste koers van € 4,82). Slim, want: paniek. Geen overnamestrijd, geen biedingsoorlog. Geen € 5,50 waar sommige analisten al over spraken. Als gevolg hiervan werd de markt overspoeld met gedumpte aandelen Hagemeyer. De koers zakte zelfs heel eventjes onder het bod van Rexel.

Voor mijn portefuille was er niet veel aan de hand, behalve dan wat lagere winsten. Op één Turbo Long € 4,60 na, die ik gisteren (na de geruchten) gekocht had. Met het doorbreken van die koers werd deze investering in één klap waardeloos. Dat is het gevaar van Turbo’s.

Ik weet vrijwel zeker dat € 4,60 niet het uiteindelijke bod wordt. Maar dat doet aan het bovenstaande niets meer af. Rood overheerst vandaag.

19 oktober 2007… de dag dat twee van mijn optieseries waardeloos afgelopen (HGM PUT). 19 oktober 1987… de grootste beurskrach uit de geschiedenis. Black Monday… Nadat beurs de jaren ervoor explosief was gestegen (de koers stond al 44% hoger dan aan het begin van het jaar) volgde een flinke correctie. Het begon in Azië (Hong Kong), vervolgens Europa en daarna Wall Street – dat op één dag 23% van de beurswaarde in rook zag opgaan. Eind oktober noteerde de beurzen van Hong Kong en Australië ruim 40% lager. De schade was erger dan in 1929 (eveneens in oktober). Maar er was één lichtpuntje: een economische recessie, zoals in 1929, bleef uit en de koersen herstelden zich relatief snel weer. De volgende krach was in maart 2000, toen de internet bubble barstte (gevolgd door een minikrach op 11 september 2001). Wanneer is de volgende? De krach van 1987 had meerdere oorzaken: groeiende spanning in het midden oosten (schermutselingen tussen VS en Iran), beurskoersen die teveel opliepen, paniek in Azië en een storm die Engeland platlegde (waardoor er op de beurs niet gehandeld kon worden, de vrijdag ervoor). Achteraf gezien had men het aan kunnen zien komen, omdat de koersen van obligaties aan een dalende trend begonnen waren, terwijl de beurs met oogkleppen op hoger en hoger noteerde. Een mogelijke nieuwe krach zou zich voor kunnen doen in China, waar de koersen explosief stijgen (de economie groeit weliswaar hard, maar de beursstijging is buiten proporties). Oftewel, dat biedt kansen en gevaren.

Update: die Amerikanen weten wel leuk een jubileum te herdenken. De beurzen stortten op 19 oktober 2007 met z’n allen naar beneden.

Nee, het is echt niet de bedoeling om hier een beleggerssite van te maken. Maar ik wil het even kort hebben over “turbo’s”, een instrument dat verder gaat dan aandelen en opties en iedereen die van roulette houdt zal aanspreken.

Klik op de link hieronder voor het volledige verhaal (om anderen niet te vervelen).

(more…)